不锈钢无缝管消化过后能否继续冲高需要更大的利好来托底和刺激

    本周国内不锈钢无缝管市场整体处于上涨区间，期现价格同步走高。承接节前最后两日的备货需求，节后补库需求继续释放，南方市场出货一度火爆，不锈钢无缝管产量上升，但厂库、社库去库格局继续保持。但随着价格的上扬，临近周末成交有放缓的迹象，尤其高价成交明显减缓。

    下周即将进入五月中旬，且是两会正式召开前的一个交易周，时间节点敏感，又有国内重磅数据相继出炉，要重点关注消息面和情绪面的变化。

    从消息面来看，本周基本上是消耗两会预期，消息面上暂时没有太多变化。五一节前不锈钢无缝管市场预期的降准、降息已经落空，后期能不能出现，在什么时间出现？不锈钢无缝管市场这根神经始终没有放下。有两点可供参考，一个是目前美国新一期失业率创出历史高位，引发不锈钢无缝管市场对于负利率预期的呼声越来越高，若美负利率达成，中国会不会跟？二个是，结合当前国内宏观面的可能性要相对较大，下周二CPI、PPI等通胀数据要出炉，随后周五国内固投数据、房地产及工业生产等数据也要公布，数据好坏不 仅会对市场情绪产生影响，也会是接下来政策的参考。

    总体来看，两会前后消息面的变化可能还会被市场炒作。从不锈钢无缝管市场本身供需来看，产量升、库存降的格局暂时没有改变。

    本周国内中小钢铁企业高炉开工率继续上升，但上升速度较前段时间略显缓和。据兰格钢铁云商平台调查显示，截至5月8日，全国百家中小型钢铁企业中，有45家 钢厂80座高炉进行检修(含停产及焖炉设备，下同)，比上周减少3座，本周新增检修高炉1座，新增复产高炉4座。检修高炉容积为53880立方米，按容积 计算百家中小钢铁企业高炉开工率为85.36%，样本统计较上期升0.87%。

    此外，钢厂和社会库存继续处于去库进程当中，在经过五一节前后的集中备货、补库以及抢高速收费前采购的操作，钢厂降库量保持大幅度下降，本周全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量628万吨，比上周下降88万吨，降幅12.3%，降幅与上周相比提高了4.7个百分点。尤其河北、山西、河南、山东地区钢厂库存下降均超过15%，广东、西北、西南钢厂 降库速度亦维持在7-8%。全国30家样本中厚板生产企业厂内库存量44.56万吨，比上周下降3万吨；全国社会库存总量在1687万吨，比上周下降 115万吨，降幅6.38%。

    但一些细微的变化值得关注。一是不锈钢无缝管产量目前高炉高开工率虽然已经达到年内峰值，有接近见顶的迹象。但实际上，由于钢厂在生产环节通过调节废钢的使用量，粗钢产量仍然有上升的空间。再有就是，后期对建筑钢材上升空间形成压制。

    而从去库的速度来看，在经过采购集中放量过后，已提前透支了后期的需求，降库速度有放缓的迹象。且不锈钢无缝管价格连续拔高过后，观望心理滋生，不锈钢无缝管市场对高价的接受度明显下降，不论钢贸商还是下游采购方追高心理明显减弱，周末有部分地区开始出现小幅下调的动作。目前需要观察的是后期不锈钢无缝管需求释放的节奏，短期见没见顶，去库会不会继续放缓还是进入短期的缓冲期过后再迎来一波释放，这个需要去市场证伪。

    从技术面来看，本周期货市场连续向上拔高，带动不锈钢无缝管现货价格同步上扬，此波涨势是在4月30日开启， 目前已经连续五连阳，临近周末进入横盘阶段，周末夜盘一度出现跳水，但随后又被拉起，显示多空争夺依然激烈，此波上涨走的五一前后备库、补库+两会预期逻辑，在前期消化过后能否继续冲高，需要更大的利好来托底和刺激，若向上突破3500元，有可能再涨涨，3600元或是阶段性顶部，否则掉头向下的压力会越来越大，两会前由于预期尚在，即便调整或会以震荡的走势来演绎，两会后利好出尽一旦调整步伐会加快。